中国社科院世界社保研究中心主任郑秉文在拒绝接受第一财经记者专访时回应，养老金投资运营金额近高于预期主要是与专责层次过较低所造成的地方局部利益有关，总计结余就越多，地方利益就越大，资金获得中央投资运营的阻力也就越大。参照中国报告网公布的《2017-2022年中国养老保险产业专项调查及十三五投资策略研究报告》二季度安徽省与全国社保基金理事会签定委托投资合约之后，重新加入养老金市场化运营的省份从一季度末的7个减少到了8个，资金到账金额为1721.5亿元，养老金归集的速度和金额都与业内预期相去甚远。中国社科院世界社保研究中心主任郑秉文在拒绝接受第一财经记者专访时回应，养老金投资运营金额近高于预期主要是与专责层次过较低所造成的地方局部利益有关，总计结余就越多，地方利益就越大，资金获得中央投资运营的阻力也就越大。

2万亿的预期与4000亿的现实人社部新闻发言人卢爱红在7月28日举办的新闻发布会上回应，截至6月底，全国8个省区市，还包括北京、上海、河南、湖北、广西、云南、陕西、安徽，早已与全国社保基金理事会签订了委托投资合约，目前合约总金额是4100亿元，其中1721.5亿元早已到账并开始投资，其他资金将按合约分年分批做到。与3月末的数据对比由此可知，安徽省新的重新加入之后，合约总金额从3600亿元减少到了4100亿元，到账投资金额也从1370亿元减少到了1721.5亿元。2015年8月23日国务院公布《基本养老保险基金投资管理办法》，数日后，人社部副部长游钧在国务院新闻办例会发布会上回应，以2014年养老基金总计结余3.5万亿元测算，需要用作投资的资金量大约为2万亿元。

如果未来基金规模需要持续增长，这块投资资金量还不会有一定的涨幅。根据《2016年度人力资源和社会保障事业发展统计资料公报》，截至2016年底，城镇职工基本养老保险基金总计结存3.85万亿元。

从目前的合约金额及到账金额来看，养老金投资的资金量与预期之间还不存在较小高差，一些养老金结余的大省仍未启动养老金投资运营。中国社科院世界社保研究中心公布的《中国养老金发展报告2016》透露了截至2015年底各省城镇职工基本养老保险基金总计结余的情况，养老保险基金的总计结余呈现出苦乐不均的状态，广东、江苏、浙江、北京、山东、四川这六个省份结余超强2000亿元，占了全国总计结余的56.48%。

《基本养老保险基金投资管理办法》公布之后，这些养老保险基金超强千亿的省份被指出是养老金投资运营的热门省份。不过，签订合同的情况却体现出有参与养老保险投资运营的积极性与养老保险基金总计结余量并不成正比，一些总计结余较多的省份积极性并不低，一些总计结余较为较少的省份很有热情。

从人社部发布的签下省份名单可以显现出，除了广东、山东这两个前期早已试点的省份，结余量名列前十的省份中只有北京、上海、安徽这三个省份重新加入到养老金投资运营中来，其他省份仍在从容之中。而广西、云南、陕西等结余量并远比多的省份参予的热情很高。第一财经记者了解到，截至2015年底，广西总计结余为456亿元，其签定的合同额为400亿元，而且3月末到账额有数300亿元，广西沦为欠发达地区积极性的典型代表。

养老金投资运营的妨碍在国务院月公布《基本养老保险基金投资管理办法》之前，广东和山东早已展开了先期试点，这两个省“入市”的养老金在全国社保基金理事会的“编舞”之下获得了不俗的投资收益。全国社保基金理事会2016年年报表明，广东委托资金权益1213.79亿元，其中，委托资金1000亿元，总计投资收益331.57亿元，扣减按合约誓约归还首个委托期2年期奖赏收益117.78亿元后，首个委托届满至2016年末的投资收益总计213.79亿元。山东委托资金权益1050.19亿元，其中，委托资金1000亿元，投资收益总计50.19亿元。郑秉文指出，从理论上来说，结余就越多，基金升值的风险就越大，地方政府就更加应当有动力来投资运营养老金以构建保值电子货币，但实际的情况却恰恰相反，结余越大地方利益就越大，资金获得中央投资运营的阻力也就越大。

按照目前的管理体制，我国养老保险基金集中在全国2000多个以县市居多的专责单位之中。将这些市县的结余基金逐层归集到省一级，是积极开展养老保险基金投资运营的众多难题。

郑秉文回应，养老金投资运营是对养老金存量的改革，养老金都是通过财政专户放到地方银行里面，这其中牵涉到很多利益。比如，资金溶解较为多的富足省份担忧交纳资金不会影响地方银行存款。

“参保人的利益和地方利益在这个方面并不完全一致，一些地方政府、地方银行实质上并不过于不愿把钱上交给中央来展开投资运营的。这指出在专责层次较低的情况下，要创建一种集中于投资的体制是很难的。”郑秉文说。

中国社科院世界社保研究中心主任郑秉文在拒绝接受第一财经记者专访时回应，养老金投资运营金额近高于预期主要是与专责层次过较低所造成的地方局部利益有关，总计结余就越多，地方利益就越大，资金获得中央投资运营的阻力也就越大。与 养老金 的涉及内容2018年养老金要下跌了 1.。

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